(Agence Ecofin) – Le contexte régional reste marqué par un durcissement des conditions de liquidité, des incertitudes politiques et une forte pression sur les budgets nationaux.
La Côte d’Ivoire a levé 66 milliards de francs CFA (113 millions de dollars), lors d’une émission de titres publics sur le marché régional, selon les résultats publiés par l’agence UMOA-Titres, mardi 6 mai 2025. Le montant mobilisé dépasse l’objectif initial de 60 milliards, mais la demande s’est concentrée sur les titres à court terme.
L’émission portait sur quatre instruments : un bon du Trésor à 364 jours, et trois obligations à 3, 5 et 7 ans. Seuls les titres à un an et trois ans ont été souscrits. Aucun investisseur ne s’est positionné sur le titre à cinq ans, et 1,7 milliard FCFA ont été retenus sur l’obligation à sept ans.
Le rendement moyen pondéré du bon à un an s’est établi à 7,13% contre 6,65% lors de l’adjudication précédente. Le taux marginal atteint 6,69%, soit une hausse de 31 points de base en une semaine. Le rendement de l’obligation à trois ans ressort à 7,66%, tandis que celui de l’obligation à sept ans s’établit à 7,51%.
La demande globale a atteint 105,4 milliards FCFA, soit un taux de couverture de 175,7%. Toutefois, le taux d’absorption – rapport entre le montant retenu et le montant proposé – n’est que de 62,6%, ce qui traduit une sélection des offres ou une prudence du Trésor face à des conditions jugées défavorables.
Cette adjudication intervient dans un contexte de besoins de financement élevés. La Côte d’Ivoire doit assurer le paiement de 117,8 milliards FCFA de service de la dette au cours du mois de mai, selon les données d’UMOA-Titres. Le faible intérêt pour les maturités longues pourrait compliquer la stratégie de gestion de la dette visant à rallonger la durée moyenne des instruments émis.
La hausse des rendements à court terme observée en Côte d’Ivoire s’inscrit dans une tendance régionale. Le 2 mai, le Sénégal a placé des bons à 364 jours à un taux de 6,73% contre 6,38% une semaine plus tôt pour la Côte d’Ivoire.
Source: Agence Ecofin
